Pages

Sunday, October 16, 2011

Indofood CBP Sukses Makmur - Pertumbuhan Semester I 2011 Yang Solid

by Mega Capital : ICBP

Kami masih merekomendasikan BUY saham ICBP dengan katalis yang mendukung ialah 1) peningkatan kinerja yang solid pada 1H 2011 dan 2) upaya efisiensi yang meningkatkan marjin laba. Kami menaikkan target harga saham ICBP selama 12 bulan kedepan menjadi IDR 6,300 per saham dari target harga kami sebelumnya IDR 5,850 per saham, yang mencerminkan PE 11F 19.73x dan PBV 11F 3.4x serta PE 12F 17.62x dan PBV 12F 3.05x.

• Peningkatan Kinerja Yang Solid Pada 1H 2011. Pada semester I

2011, penjualan bersih ICBP tumbuh 5.66% YoY menjadi IDR 9.42 triliun dari sebelumnya IDR 8.92 triliun. Kenaikan nilai penjualan tersebut dikontribusikan oleh semua segmen, namun untuk volume penjualan segmen mi instan mengalami penurunan. Karena faktor musiman, kontribusi segmen penyedap makanan dan makanan ringan meningkat.

• Upaya Efisiensi Meningkatkan Marjin Laba. Tingginya harga bahan baku naik pada triwulan I 2011 masih berdampak pada kenaikan ongkos produksi di semester I. Hal ini membuat marjin laba kotor masih turun. Namun upaya efisiensi yang dilakukan perseroan berhasil membuat marjin laba operasi dan marjin laba bersih meningkat.

• Valuasi dan Rekomendasi. Kami menaikkan target harga aaham ICBP selama 12 bulan kedepan menjadi IDR 6,300 per saham dari target harga kami sebelumnya IDR 5,850 per saham, yang mencerminkan PE 11F 19.73x dan PBV 11F 3.4x serta PE 12F 17.62x dan PBV 12F 3.05x. maka kami masih merekomendasikan BUY.

No comments:

Post a Comment